家用电器的“春天”要来了？

　　近日，家电股相比于其他板块表现明显强势。1月7日，家电板块再次上涨，盘中由于整体环境的影响，又有所回落。截至发稿，新宝股份（002705）涨超8%，莱克电气（603355）、小熊电器（002959）等个股纷纷跟涨。值得注意的是，板块中，格力电器（000651）、美的集团（000333）双双涨超3%。

　　2021年，格力电器、美的集团这两大白电龙头，股价都经历了相当长一段时间的低迷，累计跌幅较大，而近期则出现了走强的迹象，值得注意。

　　地产政策底明确 下游需求预期反转

　　此前，总理在MLF会议上表示拟适时降准；银保监会将合理发放房地产开发贷款、并购贷款，重点满足首套房、改善性住房按揭需求；证监会将支持优质房地产企业发行债券，资金可用于出险企业项目的兼并收购。华安证券（600909）预计房地产行业资金周转困境将逐步得到缓解，格局加速优化。反馈至家电板块端，板块的“至暗时刻”或已过去。

　　家电板块作为房地产的下游，此前受地产政策影响较大，去年受地产政策收紧影响，全年家电板块回落加大，而在2021年 10 月后，地产政策的趋缓有望使得家电行业营收和利润迎来反弹。

　　业内分析人士称，股价已经触底的家电企业有望在2022年迎来复苏。首先，有海外代工订单的企业有望获益于海外产能转移带来的需求回升，抖客网，需求和盈利能力方面都有望改善。而以内销为主的家电2022年需要关注的是能否顺利提价，修复盈利能力是他们2022年面临的考验。

　　同时，从估值层面来看，行业当前估值处于历史较低水平，具备一定的估值优势，因此川财证券认为今年资金更偏好于估值合理、前期涨幅较小的方向，。

　　首创证券指出，电器估值处低位，细分龙头投资价值凸显。明年地产交房数据持续好转有望推动家电行业景气繁荣，人口结构及产品更新需求释放支撑行业中长期需求坚挺；短期原材料价格上涨加速行业洗牌，叠加产品创新以及渠道变革带来的行业新机遇，行业集中度料将持续上行，龙头企业优势料将扩大。

　　A股投资建议

　　首创证券认为应该适当关注以下家电细分龙头：

　　(1)白电――建议关注卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置和全球化战略提升竞争力：海尔智家（600690）；多元化、全球化发展的白电龙头：美的集团。

　　(2)厨电――建议关注传统业务稳健发展，洗碗机等业务快速发力：老板电器（002508）；以及受益行业高景气且渠道加速拓展：火星人（300894）、亿田智能（300911）。

　　(3)小家电――厨房小家电2022年行业需求有望回暖，叠加成本压力同比减弱带来较强业绩弹性，建议关注：苏泊尔（002032）、九阳股份（002242）、新宝股份；清洁电器如洗地机、扫地机器人（300024）有望在消费升级需求下实现稳健增长，但短期内芯片和海运问题会一定程度压制板块估值，建议关注：石头科技、科沃斯（603486）、莱克电气；智能投影建议关注：极米科技。

　　(4)电工照明――专注于渠道和产品精耕细作的：公牛集团（603195）、欧普照明（603515）业务快速增长。